培育钻石价格伴随着技术升级而持续降低，高性价比提高对消费者的吸引力。我国 2016年左右开始尝试无色小颗粒培育钻石小批量生产和销售，伴随着国内外工艺技术的成熟，培育钻石的生产成本和零售价格逐渐下降。根据贝恩咨询数据，培育钻石/天然钻石裸钻平均零售价从2017年的65%下降至2021年的30%，培育钻石/天然钻石裸钻平均批发价从2017年的55%下降至2021年的14%。
行业巨头De Beers旗下培育钻石品牌Lightbox价格仅取决于重量和款式，所有的实验室制造钻石的价格为每克拉800 美元，或者Lightbox Finest系列价格为1500美元/每克拉，价格与销售钻石的颜色、净度、切工等均无关，定价规则比较简单。De Beers作为天然钻石行业规则的制定者，低价入局有利于扩大受众规模，同时瞄准年轻群体提供快时尚钻石消费品。培育钻石的价格相比于天然钻石具有较大的价格优势，能够抢占天然钻石的现有市场份额，吸引支付能力较弱的价格敏感人群，并将培育钻石进一步推向具有增长潜力的时尚类别。
传统珠宝商和新锐品牌纷纷入局培育钻石行业，消费者教育将加速推进。培育钻石在进入消费领域之前，主要用于工业生产，生产企业多重视质量和技术，忽视了品牌文 化的重要性。国际品牌布局培育钻石市场早于国内品牌。天然钻石开采商De beers曾在2015年联合其他6家世界级钻石公司成立钻石生产商协会（DPA），号称“真实是稀有的，真实是钻石”，以实际行动抵制人造钻石的普及，然而在2018年转变态度，宣布成立培育钻石品牌Lightbox进军人造钻石市场。
同年7月，施华洛世奇将旗下培育钻石品牌Diama从宝石部门转移至奢侈品部门，使其拥有更高的品牌溢价，培育钻石与天然钻石共同角逐高端市场，提高了消费者对培育钻石形象的跨越式认知。Diamond Foundry早期通过引入男星莱昂纳多参与投资，与多名明星合作提升品牌知名度。成立于2015年的本土新锐品牌Caraxy先后在全国各地的珠宝展上亮相，引发业内关注。国内外培育钻石品牌通过终端布局和大力宣传，凭借其行业经验与话语权，消费者认知教育正在进行中。
培育钻石因其价格优势，消费场景更加丰富，既可作为钻石替代，又可渗透高级珠宝 和大众珠宝市场，兼具实用和时尚属性。根据贝恩咨询数据，钻石首饰属于珠宝市场 中的较高端市场，2021年销售额为840亿美元，占所有珠宝首饰市场总额的26.25%。 2020年非婚用钻石需求占比超过一半达到63%，钻石的消费场景多元化。在培育钻石市场中，中国产能增长和技术进步正在导致单位成本和价格下降，未来培育钻石有望扩展到大众珠宝领域，而产品差异化明显的培育钻有望扩展至高级珠宝领域中，从而弥补天然钻石供给的减少。
悦己消费成为购买钻石的首要理由，年轻消费者的钻石消费习惯助力培育钻石市场新征程。据贝恩咨询调查显示，“悦己消费”位居中美两国购买钻石的原因之首，在中国这一比例更是高达46%，超过传统的婚恋意义需求，中美市场的钻石婚庆需求占比分别为36%、25%。随着居民生活水平提升以及疫情后人们改善生活品质意愿增强，培育钻石由于其高性价比、时尚度以及可定制的优势契合悦己消费者的需求，未来随着钻石悦己消费频次的提升以及培育钻石渗透率的提升，培育钻终端消费市场有望进一步扩大。
钻石教育影响年轻一代购买偏好，千禧一代、Z世代逐步成长为钻石消费主力军。培育钻石的一大特色属性在于其环保性，美中印三国的年轻一代对钻石可持续性的关注都高于老一辈，加之专家意见、品牌媒体宣传报道等影响，80后对钻石饰品的日常化需求、个性化表达、ESG属性关注更能代表珠宝首饰的消费趋势。培育钻石的物美价廉、色彩丰富、定制化等优势符合年轻一代的消费观念、购买习惯和生活方式。据贝恩数据，预计2030年千禧一代、Z世代的实际收入将大幅提高，较2019年翻一倍，占所有人群收入的比例超过50%，预计钻石消费主力人群将逐渐切换至年轻一代。
基本假设：
1）钻石终端销售额：根据贝恩的数据，2013-2019年全球钻石首饰消费市场总体保 持平稳发展，年均同比稳健上涨0-2.8%。2020年因受疫情影响大幅下降，但2021 年显著回升，当年同比增长29%，销售额大幅增长并超过2019年，我们预计2022- 2025年全球钻石销售年均市场增速为2%-3%，将回归原来的增长水平，美国年均市场增速为3%-4%，中国年均市场增速为2.5%-3%。
2）培育钻石渗透率：根据正点财经和贝恩咨询数据显示，2020-2021年，全球培育钻 石渗透率从5.9%增长至8%，假定未来每年增加2个pct，预计到2025年，全球培育钻渗透率将达到16%；2020-2021年，中国培育钻渗透率从4.0%增长至6.7%，假定每年增加2-3个pct，预计到2025年，中国培育钻渗透率将达到17.0%。
3）培育钻石销售市场：培育钻石终端销售额=钻石终端销售额*培育钻石渗透率。据钻石观察数据显示，培育钻石零售毛利率在55%-65%之间，预估培育钻石裸钻：终端零售价格=1:3，则培育钻石裸钻市场销售额=培育钻石终端销售额/3。 综上，我们预计到2025年，全球培育钻石终端销售额为149亿美元，2022-2025年CAGR为19.88%；中国培育钻石首饰消费额为15亿美元，2022-2025年CAGR为26.91%。
